Noch am Freitag berichtete Reuters, dass die Tochtergesellschaft Ant Group von den chinesischen Behörden mit einer Geldstrafe in Höhe von 1,1 Mrd. Dollar belegt wurde, was den Weg für Ant ebnen könnte, um die erforderlichen Lizenzen zu erhalten und vielleicht an die Börse zu gehen. Die Strafe beendet nämlich eine jahrelange aufsichtsrechtliche Überprüfung des Fintech-Unternehmens. Ebenfalls am Freitag stellte Alibaba sein KI-Tool Tongyi Wanxiang vor.
Noch erscheinen Chinas Wirtschaftsaussichten düster…
Nach drei Jahren pandemiebedingter Einschränkungen ist das Vertrauen der Verbraucher wiederhergestellt, was erheblich zum derzeitigen BIP-Wachstum beiträgt. Allerdings hat der chinesische Immobilienmarkt, der sich von der schwachen Basis des Jahres 2022 erholt hat, in letzter Zeit etwas an Schwung verloren und könnte mit weiterem Gegenwind rechnen.
Die Zinssenkung der People’s Bank of China (PBOC) zeigt jedoch, dass die Zentralbank die Herausforderungen für die chinesische Wirtschaft erkannt hat. Die Geldpolitik allein kann jedoch die zugrundeliegenden Probleme, insbesondere im angeschlagenen Immobiliensektor, nicht lösen, so dass die Regierung Strukturreformen durchführen und dem Konsum der privaten Haushalte Vorrang einräumen muss, um die Binnennachfrage anzukurbeln.
Chinas Finanzreformprozess scheint sich zu beschleunigen, da der chinesische Staatschef Xi Jinping wichtige Personalentscheidungen trifft. Pan Gongsheng, ein Protegé von Xi, wurde zum Chef der Kommunistischen Partei in der PBOC ernannt, was auf seine wahrscheinliche Beförderung zum Gouverneur der PBOC hindeutet. Pans überraschende Beförderung deutet darauf hin, dass Peking eine Abwertung des Yuan vermeiden will und seine Bemühungen um die Sanierung des chinesischen Immobilienmarktes intensiviert. Mit seiner Erfahrung in der Verwaltung von Chinas Währungsreserven wird erwartet, dass Pan die Stabilisierung des Yuan und technokratische Ansätze zur Wiederbelebung des Immobiliensektors und zur Ankurbelung der Verbraucherausgaben bevorzugt.
…aber kann der neue CEO von Alibaba den Umstrukturierungsplan umsetzen?
Die Entscheidung der Alibaba Group, Joseph Tsai als CEO zurückzuholen, ist ein entscheidender Moment für die Zukunft des chinesischen Tech-Giganten. Der Schritt deutet darauf hin, dass das Führungsteam von Alibaba der Meinung ist, dass Daniel Zhang nicht der richtige Mann für die Umsetzung des Umstrukturierungsplans ist, der die Aufteilung des Unternehmens in sechs separate Einheiten vorsieht.
Die Umstrukturierung von Alibaba in separate Einheiten zielt darauf ab, den Wert für die Aktionäre zu steigern und die Wettbewerbsfähigkeit auf dem Markt zu fördern. Darüber hinaus wird durch die Beilegung einer Geldstrafe wegen angeblichen Monopolverhaltens ein erheblicher Überhang bei den Alibaba-Aktien beseitigt. Die Umstrukturierung kann dazu beitragen, den Cash-Burn unrentabler Geschäftsbereiche zu verringern, und könnte als künftiges Vorbild für andere Unternehmen dienen, die mit Alibaba zusammenarbeiten. Joseph Tsais vielfältiger Hintergrund und seine internationale Erfahrung positionieren ihn gut, um die Kluft zwischen Alibaba und dem globalen Markt zu überbrücken. Und nicht zuletzt lässt die langjährige Beziehung zwischen Tsai und Premier Li auf positive Aussichten für den Hightech-Sektor in China schließen.
Schlussfolgerung: Die Bewertung von Alibaba bewegt sich um 160 Dollar/Aktie, was auf eine Marktkapitalisierung von rund 422 Mrd. Dollar schließen lässt. Diese Unterbewertung wird sich allmählich schließen, wenn Anleger mehr Einblick in die einzelnen IPO-Pläne und den Zeitplan erhalten und die chinesische Wirtschaft sich erholt. Die technische Bodenbildung deutet auf jeden Fall das sich hier etwas zusammenbraut. Mutige steigen mit einer Anfangsposition jetzt ein!