Die Aktien von Nike Inc. fielen am Donnerstag, nachdem der Turnschuhhersteller einen Gewinn für das vierte Quartal meldete, der hinter den Erwartungen der Wall Street zurückblieb, wobei Preissenkungen die Ergebnisse angesichts der schwächeren Nachfrage belasteten.

Nike meldete für das vierte Quartal einen Nettogewinn von 1,03 Mrd. Dollar oder 66 Cents pro Aktie, gegenüber 1,44 Mrd. Dollar oder 90 Cents pro Aktie im Vorjahresquartal. Der Umsatz stieg um 5 % auf 12,83 Mrd. Dollar, verglichen mit 12,23 Mrd. Dollar im Vorjahresquartal. Analysten hatten für Nike einen bereinigten Gewinn von 68 Cents pro Aktie bei einem Umsatz von 12,58 Mrd. Dollar erwartet. Nike sagte auch, dass die Bruttomargen um 140 Basispunkte auf 43,6 % zurückgingen, was auf höhere Produktinputkosten und erhöhte Fracht- und Logistikkosten, höhere Abschriften und anhaltende ungünstige Veränderungen bei den Nettofremdwährungskursen zurückzuführen ist.

Die Führungskräfte von Nike betonten auf der Bilanzpressekonferenz, dass das derzeitige Umfeld für Schuhe und Bekleidung nach wie vor hochgradig verkaufsfördernd ausgerichtet sei, d.h. es gebe immer noch viele Rabatte, die zwar Kunden anlocken, aber zu weniger Umsatz führen. Aber sie sagten auch, dass es dem Unternehmen gelungen sei, das Quartal mit der gleichen Menge unverkaufter Ware zu beenden wie im letzten Jahr, nachdem sich Schuhe und Kleidung inmitten einer steigenden Inflation angehäuft hatten, die die Kunden zwang, ihre Ausgaben für wichtigere Dinge zu decken.

Chief Financial Officer Matt Friend sagte während der Telefonkonferenz, dass er für das gesamte kommende Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich erwartet. Und selbst wenn die Konkurrenten mit Preisnachlässen vorpreschen, werde Nike versuchen, die eigenen Preise höher zu halten, da die Priorität in den kommenden Monaten darin bestehe, ein gesundes Wachstum zu Vollpreisen zu erzielen.

Nike gab die Ergebnisse bekannt, nachdem die US-Regierung zuvor am Tag mitgeteilt hatte, dass die Wirtschaft des Landes nach nach oben korrigierten Zahlen um 2 % gewachsen ist. In der Tat scheinen die Ergebnisse von Nike darauf hinzudeuten, dass die Wirtschaft – die von Sorgen über Inflation, steigende Zinssätze und schwächere Ermessensausgaben geplagt wird – noch nicht über den Berg ist: Der Ergebnisbericht von Nike für das vierte Quartal 23 macht überdeutlich, dass die US-Wirtschaft immer noch mit Gegenwind zu kämpfen hat, was nach den sehr positiven BIP-Zahlen ein gewisser Rückschlag ist.

Vor der Bekanntgabe der Ergebnisse stellte sich die Wall Street die Frage, wie lange es dauern würde, bis Nike seine Lagerbestände abbauen würde. Nike hat in den letzten Jahren versucht, mehr Schuhe und Kleidung direkt zu verkaufen, entweder über seine eigene E-Commerce-Plattform oder über seine eigenen physischen Geschäfte. Jüngste Pläne, den Verkauf in den DSW-Schuhgeschäften von Macy’s Inc. und Designer Brands Inc. wieder aufzunehmen, warfen jedoch die Frage auf, ob der Sportartikelhersteller diese Strategie inmitten einer allgemeinen Verlangsamung der E-Commerce-Nachfrage überdenkt. Zwar seien die Kosten für Materialien wie Baumwolle gesunken, doch müsse Nike ein Gleichgewicht zwischen den digitalen Verkäufen und den Verkäufen in stationären Geschäften finden.

Unser Fazit: Nike hat die letzten Jahre damit verbracht, die Beziehungen zu den Einzelhändlern zu kappen, und hat nun erkannt, dass das Unternehmen wieder mehr Großhandelspartnerschaften mit Unternehmen wie DSW und Macy’s eingehen muss, um die möglicherweise erhöhten Lagerbestände und die Rentabilität in den Griff zu bekommen. Das sollte indes gelingen, wenn auch erst ab dem kommenden Jahr. Zur Aktie: Korrektur bis zum Juni-Tief entscheidet über die Frage wann nachgekauft werden sollte. Denn eines ist gewiss: Die wahre Stärke von Nike liegt in der Macht der Marke und ihrer absoluten Dominanz in ihren Nischenmärkten für Schuhe und Bekleidung.